5月22日，A股再度回调，科技股自19日猛烈上涨之后，已连续三天出现回调，科技类ETF遭遇持续净流出，近一个月(4月20日至5月20日)，超过50亿资金从科技类ETF中撤出，接近总份额的十分之一。作为市场风向标，科技ETF遭资金大规模减持，业内人士表示与科技股估值过高有关。不过，公私募机构普遍表示，科技股长期向好的逻辑并未改变，中长期仍然具备较好的机会。

　　对于科技主题基金，如果各位小伙伴还认同科技板块的投资逻辑，那么需要保持长线投资心态，耐心持有终会收获果实。对于新入场或者想增加科技基金配置的朋友，未来通过定投的方式参与这类波动较大的基金，是比较适合的方式，可以降低单一时点买入的择时风险，平摊成本。

　　“大热”科技ETF竟遭机构抛售

　　《华夏时报》记者统计了12只科技类ETF后发现，近一个月(4月20日至5月20日)，超过50亿资金从科技类ETF中撤出，接近总份额的十分之一。而科技ETF今年以来刚刚展现出超强的吸金能力，截至5月20日，该12只科技类ETF总份额达到529亿份，今年以来就新增256亿份额。

　　相比于资金从科技类ETF大举撤出，证券ETF却遭资金大规模买入，上周(5月11日至5月17日)基金份额新增10亿份。市场风格迅速切换，多位业内人士表示与科技股估值过高、市场震荡有关，此时选择落袋为安。

　　“在华为事件以及中芯国际科创板上市等催化剂下，科技股积累了足够多的涨幅，已经不再具备估值优势，很多伪科技股甚至出现严重高估，带来的后果就是科技股出现高位震荡。”私募排排网资深研究员刘有华对《华夏时报》记者表示。

　　雷根基金总经理李金龙则对《华夏时报》记者表示：“从去年5月起，半导体ETF拉开了科技ETF的爆发性增长，至今也已经一年了。目前资金从科技类ETF撤离，可能是阶段性的获利了结，也不排除有最早申购资金的减持撤离。”

　　近一个月来，超过50亿的资金从科技类ETF中撤出。

　　跟据数据统计，本报记者统计了5G ETF、芯片ETF、半导体ETF、电子ETF等12只科技类ETF，近一个月内(4月20日至5月20日)，12只科技类ETF的基金份额累计减少了45.6亿份，接近总份额的十分之一。以区间成交均价计算，约有56亿资金从12只科技类ETF中撤出。

　　而就在今年以来，科技类ETF才展现了超强的吸金能力，基金规模几乎翻了一倍。据数据，截至5月20日，这12只科技类ETF的基金份额累计为529亿份；而今年以来就增加了约一半的份额，为256亿份。尤其是5GETF，今年以来基金份额就增加了171亿份。

　　市场如此迅速地转换风格，钱究竟流向了何处？从近一个月的单周数据看，资金大举撤出科技类ETF的时间集中在4月底和上周。跟据数据，这12只基金份额分别减少了28.7亿份和19.8亿份。5G ETF(515050.OF)目前是份额最大的ETF，5月20日的份额高达248亿份。在4月份的最后一周，5G ETF份额减少了20亿份；而上一周(5月11日至5月17日)，5G ETF份额减少了8.9亿份。

　　据数据统计，4月底，资金从科技类ETF撤出后，并没有向其他ETF产品转化，证券ETF、医疗ETF等热门主题没有明显的资金流入。而在上周(5月11日至5月17日)，科技类ETF遭大额减持，流出市场约20亿份额，而券商ETF则受到资金青睐，上周就新增了10亿份的份额。其中，华宝中证全指证券ETF(512000.OF)、国泰中证全指证券公司ETF (512880.OF)、南方中证全指证券ETF(512900.OF)上周基金份额净增加4.1亿份、3.3亿份和2.2亿份。

　　作为市场风向标，科技ETF遭资金大规模减持，业内人士表示与科技股估值过高有关。经过一年的行情，科技股估值不具备优势，在震荡行情下，投资者往往选择落袋为安。事实上，去年底就有机构人士透露，以5G、半导体为代表的科技股涨幅较大，估值上不具备优势。

　　“在华为事件以及中芯国际科创板上市等催化剂下，科技股积累了足够多的涨幅，已经不再具备估值优势，很多伪科技股甚至出现严重高估，带来的后果就是科技股出现高位震荡，而且振幅较以往相比明显加剧，科技ETF亦是如此，所以资金会选择先卖出，等待再次买入的时机。”刘有华对《华夏时报》记者表示。

　　李金龙则对《华夏时报》记者表示：“从去年5月起，半导体ETF拉开了科技ETF的爆发性增长，至今也已经1年了。以半导体ETF为例，过去一年涨势很猛，近期有所调整，其他各科技ETF也是差不多的情况。目前资金从科技类ETF撤离，可能是阶段性的获利了结，也不排除有最早申购资金的减持撤离。”

　　去年，以5G、半导体为代表的科技股备受市场追捧，相关主题基金相继成立。除了宽基ETF外，目前市场规模最大的是华夏中证5G通信主题ETF，基金规模达310亿元，成立时间尚不满一年，可见市场的热度。而国泰CES半导体行业ETF和国联安中证全指半导体产品与设备ETF均已成立满一年，前者基金规模超过100亿，成立以来基金收益率为107.41%；后者规模达50亿元，成立以来收益率高达91.45%。

　　华辉创富投资总经理袁华明表示：“科技板块过去一段时间引领市场，涨幅比较大，估值相对较高，但是外部环境和科技企业的经营发展也存在比较大的不确定性，部分投资者会有在这个时点和价位选择落袋为安的意愿。”

　　“从资金流向来看，市场资金有风险转换的趋势，相对而言，科技股整体估值偏高，但券商股的业绩弹性很强，市场资金从估值高的科技板块转向估值相对合理的券商板块。科技股ETF资金流出，或与估值偏高因素有关，也是对之前大幅上涨的获利了结。至于券商ETF资金流入，则与市场风险偏好与估值对比因素有关，这也是市场风格转变的一个体现。”独立财经评论员郭施亮对本报记者表示。（华夏时报）

　　公私募中长期看好科技板块

　　5月19日猛烈上涨之后，科技板块连续两日发生回调，不过，机构普遍表示，科技股长期向好的逻辑并未改变，中长期仍然具备较好的机会。

　　某基金经理向记者表示，“经济从疫情中恢复还需要大约1-2个季度的过渡期，之后市场整体会回到以科技股为主导的弱复苏状态。经济将进入相对平稳增长阶段，周期板块会重新回到大家视线中，不过科技板块仍然是核心。”他表示，5G、自主可控和云计算是驱动科技长周期上行的三个主要驱动力。

　　私募排排网未来星基金经理夏风光表示，科技板块长期行情的基础在于基本面。尽管当前仍有一定的外部扰动，但长期来看，最终还是内因起决定作用。全年看科技板块还有机会。

　　和聚投资表示，5G、信创、工业互联网、云计算、在线业态等均已进入快速成长期，看好国产替代和维护产业链安全两大板块，建议从中寻找能真正崛起的优质公司。

　　具体布局上，权益基金经理依然建议聚焦科技和消费等核心板块。

　　李化松认为，受外围扰动因素影响，科技板块短期内出现调整，但基于向好预期，依然对其维持长期乐观态度。一方面，人类对于美好生活的向往和技术进步的潮流无法阻挡；另一方面，随着资金投入和技术突破，中国企业在科技细分领域正在逐步打破国外垄断，优质公司在冲击面前表现出较强的超额收益。（中国证券报）

　　科技基金还能继续持有吗？

　　年初在科技行情高点买入的小伙伴，可能持有的基金净值已经接近了前期高点。那么，问题来了，是该止盈赎回还是继续加仓呢？

　　大部分人买科技基金，是看重了其高成长性，愿意通过承担一定的波动风险，换来更高的收益回报空间。受疫情的影响，投资者主要担忧的是电子领域生产和需求端的变化，导致市场出现回调，但中长期来看，科技板块的投资逻辑和趋势没有发生较大变化。

　　首先，明确目前科技股的投资逻辑

　　1、本轮科技行情仍以5G为主

　　目前国内5G换机潮正在到来，根据中国信通院数据，4月国内手机市场总体出货量环比+92%同比+14%，复苏速度超出预期，因此受益于5G相关硬件需求也值得关注。以数据中心、云计算、消费电子为代表的5G应用，也有望进入基本面投资的较好时期。短期的突发事件只是延后了相关需求，并不改变长期价值。虽然近期A股震荡频繁，但未来科技板块仍是布局的重点方向，TMT产业链景气度有望持续向上。

　　2、电子国产替代趋势加快

　　外围环境不断变化，电子行业的国产化替代趋势已成为行业共识，长维度的相关产业链国产替代正在加速兑现，进一步加大了国产替代的紧迫性。同时，国内半导体龙头在港交所披露公告称，国家大基金二期和上海集成电路基金二期同意分别向附属公司注资合计近160亿元。国内半导体龙头获大基金重金注资，其背后是国产芯片自主化的进程正在加快，本土供应链迎来发展期。

　　持有or赎回？

　　因此，如果各位小伙伴还认同科技板块的投资逻辑，那么需要保持长线投资心态，耐心持有终会收获果实。对于新入场或者想增加科技基金配置的朋友，未来通过定投的方式参与这类波动较大的基金，是比较适合的方式，可以降低单一时点买入的择时风险，平摊成本。

　　当然，这里还要提醒一下，大家一定要学会更科学的投资模式，从调整充分、估值有优势的领域中低位布局优质行业，而不是看某些基金涨得好去追涨。当前低利率大环境下，货币基金的收益率普遍降至2%左右，中低风险偏好的资金陆续流入A股将是一大趋势。虽然目前市场短期内可能还会有波动，但是大家可以适当选择一些具有中长期配置价值的行业进行投资哦~

　　当然，如果这笔钱另有急用，比如用于个人支出、还贷等，可以按个人需求的操作。因为投资这种波动大、高成长的行业，确实需要运用短期内不需要使用的闲钱进行长期投资。

　　如果赎回后想去追涨其他行业，就要慎重考虑一下了，现在追涨其它板块是否会追在高点？调整后会不会两头打脸？

　　也有部分人可能想要先赎回，等调整后重新进入，但往往跌下去的时候不敢买，反而涨得比原来更贵的时候信心满满(买涨不买跌)，让之前的减仓变得毫无意义。

　　我们应该从之前的经历中吸取经验，永远不要预测市场短期的涨跌。

　　另一方面，要学习更科学的投资模式，从调整充分、估值有优势的领域中低位布局值得耐心持有的行业，而不是看别人的基金涨得好去追涨。

　　每一次市场从下跌调整到上涨的过程，都是重新审视自己持仓配置的机会，“不要浪费一场危机”这句话更适合放在投资领域。（长信基金）

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